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国产芯片崛起胎压监测迎来利好3赛道获利空间最大(附股)

发布日期:2022-01-20 03:40   来源:未知   阅读:

  前言:前面分享了轮胎行业的相关内容,现在再分享一个和轮胎关系非常密切的行业——胎压监测系统。胎压监测系统作为提高汽车安全性的必需品,其重要性越发凸显,在全球汽车尤其是新能源汽车保有量不断上升的背景下,胎压监测行业有望迎来春天。本篇主要介绍胎压监测的产业链和市场空间,在《胎压监测系列二》中我会再分享胎压监测的行业现状和前景以及未来行业发展趋势。

  1.事件背景2.认识胎压监测3.产业链4.市场空间5.小结及相关上市公司

  近日,据20日召开的2021世界制造业大会新能源汽车产业发展论坛,到今年9月底我国汽车保有量达到了2.97亿辆,年底将超过3亿辆,预计“十四五”期间将保持年均4%的增长速度。汽车保有量的不断增加给汽车相关产业带来了发展机遇,整车和各类汽车零部件各有发展空间。

  胎压监测系统(简称TPMS ) , 是一种采用无线传输技术,利用固定于汽车轮胎内的高灵敏度微型无线传感装置在行车或静止的状态下采集汽车轮胎压力、温度等数据,并将数据传送到驾驶室内的主机中,以数字化的形式实时显示汽车轮胎压力和温度等相关数据,并在轮胎出现异常时(预防爆胎)以蜂鸣或语音等形式提醒驾驶者进行预警的汽车主动安全系统。

  中国TPMS行业产业链可分为三个环节,上游参与者是各类物料供应商,中游参与者是TPMS集成商以及零部件供应体系,下游则通过OEM和后装市场接触消费者。

  TPMS产业链上游芯片依赖进口,其芯片占零部件成本份额较重,基于市场仍由外资企业主导的现状,国产芯片未来发展潜力较大。

  市场集中度高:头部4家TPMS芯片厂商集中度CR4为89%,已经形成寡头垄断市场。

  龙头厂商具备规模效应:龙头企业的产品普及度可抑制中小型厂商的布局与市场增量,能提供完整芯片供应商全球仅有英飞凌、飞思卡尔、GE等几家。形成高准入壁垒。

  英飞凌全球市占率第一:英飞凌基于芯片的高性价比以及定制化服务,与下游客户粘性较强,市占率为52%。

  芯片占产品总成本的46%:随着中国本土厂商杰发科技胎压监测传感器芯片研制成功,并获得数万颗量产订单,其打破了胎压监测传感器芯片基本由外国厂商垄断的局面,有望实现国产替代,市场空间广阔。

  1)TPMS产业链中游厂商本质是集成商,采购上游完整的芯片解决方案产品和电池,集成后进入零部件供应体系,最终交付主机厂,其中保隆科技为龙头企业,市占率较高。

  中国TPMS渗透率从2016年开始才有显著提高,目前市场上供应量较大的为合资品牌(德国大陆、太平洋、橙的等)和保隆,中国自主品牌如万通智控、联创汽车电子、铁将军、驶安特等均只针对少数车厂,出货量较小。中国TPMS供应商较多,以保隆科技、万通智控、铁将军等为代表,市场集中度有待提高。中国市场的竞争格局仍在形成之中,保隆科技2019年中国市占率约30%,已经是中国TPMS行业龙头企业。客户、产能进展有序,后续市占率仍有提升空间。

  2)中游TPMS厂商关键成功因素在于关注技术、政策关系和资金,加大此三方面的投入可以使TPMS厂商迅速获得优势。

  技术:由于TPMS系统集成开发周期较长,需要3-5年的研发周期,导致技术壁垒较高, 各TPMS系统厂商纷纷通过加大研发力度来获得更高的产品竞争力并持续开展创新性的研发工作。

  政策关系:中国政府在2013年初就开始着手于制定TPMS系统的强制性国家标准,并于2017年落地强制政策。

  资金:TPMS行业属于资金密集型行业,其龙头企业前期研发资金均在5-20亿左右,而后期的回报周期均为3-5年左右。TPMS行业需要大量资金用于产品研发、工厂自动化生产建设、原料购买和维护等方面。

  TPMS国际市场基本被欧美厂商垄断,但国产企业已获得造车新势力和通用汽车等行业巨头定点项目,未来有望加深与国际知名造车厂合作关系。TPMS国际市场基本被欧美厂商垄断,国际知名德系、日系、美系等整车厂TPMS系统主要由欧洲、美国、日本等国TPMS供应商供应,并占据了绝大多数市场份额。其代表企业有 Schrader、太平洋工业、ZF-TRW以及德国大陆等。

  本土企业如保隆科技已获得了小鹏汽车,威马汽车等造车新势力和行业巨头通用汽车全球平台的定点项目。随着国产TPMS集成技术的提高,未来国产TMPS集成商有望持续与国际知名造车厂达成合作并逐步取代进口TPMS产品。

  强制政策的出台意味着2020年中国生产的乘用车都必须安装TPMS,TPMS的乘用车渗透率在2020年将接近100%,从而推动TPMS行业继续保持高景气状态,并推动中国TPMS行业发展,拥有成熟技术及生产规模的行业龙头有望率先持续受益。

  TPMS系统市场规模增长潜力较大,预计到2025年中国TPMS系统市场规模将达到约27.2亿元人民币,国产芯片切入市场有望抬高行业利润空间。

  OEM(前装市场):政策要求2020年起所有在产车辆强制安装,因此2020年起TPMS芯片需求量出现跃迁。

  AM(后装市场):电池的寿命很大程度决定了TPMS的更换周期,TPMS内置电池寿命在4-5年之间,预计到2025年TPMS更新需求释放。大量车辆需进行更新。TPMS芯片后装市场需求量预计在2025年引来较大幅度增长。

  集成化趋势下单价有望上升:目前海外TPMS芯片供应商处于垄断地位,国产芯片想要切入市场可能需要做出价格让步,新进入者未来可能拉低市场价格。

  OEM(前装市场):渗透率上,政策要求2019年起新上目录的车型强制安装,考虑到车市表现不佳,2019年新上目录的车型较少,因此2019年TPMS政策的影响对于渗透率的提升影响较小。其TPMS系统需求量无较大提升。从2020年起,渗透率持续增加,致使其TPMS系统需求量逐步提升,市场规模稳步提升。

  AM(后装市场):TPMS系统具有稳定的更换周期在5-6年间,预计在2025年TPMS系统市场将迎来新的高峰期。

  总体来看,未来3-5年,随着技术实现突破,TPMS系统监测可靠度更高,功能也更加丰富。有望提升TPMS系统在后装市场的渗透率及满足产品升级的需求。

  小结:总的来说胎压监测行业的重点可能还是在芯片上,虽然目前国内企业与国外巨头尚有差距,但是正如其他类似行业一样,我国在各类技术上的发展速度还是不容小觑的。随着国家政策的进一步推动以及在技术上的不断突破,我国胎压监测行业发展空间可观。

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